ЕРЕВАН, 1 июня. /АРКА/. Неделя на финансовом рынке Армении прошла под влиянием сигналов Центрального банка по финансовой стабильности, кредитным рискам и доходности банковского сектора. В фокусе также были развитие рынка капитала и вопросы защиты клиентов.
1. Денежно-кредитная политика: ЦБ ожидает возвращения инфляции к целевому уровню
Председатель Центрального банка Армении Мартин Галстян заявил 25 мая, что регулятор ожидает возвращения инфляции к целевому уровню в среднесрочной перспективе. Согласно статданным, в апреле инфляция в стране составила 5,3% в годовом выражении против 4,5% в марте, а ее целевой показатель установлен на уровне 3% с допустимым отклонением ±1,5 п.п.
Это может восприниматься как сигнал о сохранении внимания к инфляционным ожиданиям, долговой нагрузке домохозяйств и качеству кредитного портфеля.
2. Рынок капитала: AMX обозначила интеграцию в международные рынки как ключевую цель
Генеральный директор Фондовой биржи Армении Айк Еганян 29 мая заявил, что одной из ключевых целей AMX является интеграция рынка капитала Армении в международные рынки. Этот вопрос был представлен в рамках повестки развития инфраструктуры фондового рынка и повышения его связанности с внешними площадками.
Для финансового рынка это может быть важно с точки зрения расширения базы инвесторов, повышения ликвидности и диверсификации инструментов. Для банков, инвестиционных компаний и пенсионных фондов это может расширить поле работы с долговыми и долевыми инструментами.
3. Банки: ЦБ призвал к осторожности на фоне опережающего роста кредитования
Глава ЦБ Армении Мартин Галстян 25 мая заявил о необходимости осторожного подхода коммерческих банков при предоставлении новых кредитов. По данным ЦБ, в 2025 году кредитный портфель банковской системы в экономике вырос примерно на 23%, тогда как депозитный портфель увеличился на 13%. За последние три года рост кредитов почти вдвое превысил ежегодный рост депозитов.
Галстян указал также на важность оценки долговой нагрузки клиентов и их способности обслуживать долг не только в текущей макроэкономической среде, но и при менее благоприятных сценариях.
Это может усилить роль риск-менеджмента, скоринговых моделей и мониторинга качества портфелей в контексте более внимательного отношения банков к платежеспособности заемщиков и структуре обеспечения.
4. Банковская прибыль: ЦБ обозначил более умеренный долгосрочный уровень доходности
Председатель Центрального банка Армении Мартин Галстян заявил, что прибыль банковской системы в долгосрочной перспективе станет более умеренной. По его словам, высокая прибыльность банков в 2025 году в основном была связана с ростом чистых процентных доходов на фоне расширения банковского посредничества и увеличения объемов кредитования. Чистая прибыль банковской системы Армении за 2025 год составила 421,3 млрд. драмов, увеличившись на 16,01% по сравнению с 2024 годом.
При этом глава ЦБ отметил, что банковская система характеризуется высоким уровнем капитализации и ликвидности.
Для банков может возрасти значение качества процентных доходов, структуры кредитного портфеля и устойчивости клиентской базы. Для рынка в целом ключевым может остаться баланс между прибыльностью, капиталом, ликвидностью и способностью банковской системы поглощать возможные шоки.
5. Валютный рынок: драм завершил неделю с умеренными изменениями к основным валютам
По итогам 29 мая среднерыночный курс доллара США к армянскому драму составил 368,18 драма против 368,01 драма 25 мая. Курс евро за этот период вырос с 428,44 до 428,71 драма, курс российского рубля — с 5,1334 до 5,1754 драма.
Валютная стабильность может снизить краткосрочные курсовые риски для банков, импортеров, экспортеров и заемщиков с валютной компонентой.
6. Финансовая стабильность: глава ЦБ назвал два основных риска
Председатель Центрального банка Армении Мартин Галстян 25 мая заявил, что для финансовой стабильности страны выделяются два основных риска: один связан с внешними факторами, другой — с внутренними процессами. Среди внешних рисков он указал на высокую мировую политическую и экономическую неопределенность, а среди внутренних — на возможное накопление кредитных рисков на фоне высоких темпов роста кредитования экономики.
Это может усилить значение макропруденциального надзора, контроля концентраций и анализа платежеспособности заемщиков. Для финансовых институтов основной задачей остается сохранение устойчивости портфелей при изменении внешних и внутренних условий.
7. Комплаенс и защита клиентов: ЦБ предупредил о новой волне телефонного мошенничества
Центральный банк Армении 26 мая предупредил граждан о новой волне телефонного мошенничества и фишинговых сообщений, поступающих с международных кодов +63 и +212 через SMS, iMessage и RCS. По данным регулятора, злоумышленники представляются сотрудниками телекоммуникационных компаний и предлагают изменить настройки телефона якобы для улучшения интернет-соединения или активации 5G.
Это может усилить значение клиентского информирования, антифрод-мониторинга и координации между банками, платежными организациями и регулятором. Для клиентов ключевым остается соблюдение базовых правил цифровой безопасности при использовании банковских и платежных сервисов.
8. Рынок капитала: госбумаги сохраняют доминирующую позицию
Председатель Центрального банка Армении Мартин Галстян 29 мая заявил, что государственные ценные бумаги доминируют на рынке капитала Армении с объемом в обращении около $7,4 млрд. За ними следуют корпоративные облигации с объемом около $2,2 млрд, тогда как рынок акций остается сравнительно небольшим — с рыночной капитализацией около $500 млн.
Доминирование госбумаг может сделать их ключевым ориентиром для доходности, ликвидности и оценки риска на внутреннем финансовом рынке, а для эмитентов и инвесторов – подчеркнуть значение прозрачного ценообразования, надежной инфраструктуры и расширения набора инструментов за пределами государственного долгового сегмента.
Итоги недели
Основной акцент на истекшей неделе был сосредоточен на финансовой стабильности, кредитных рисках, инфляционной среде и долгосрочной доходности банковского сектора.
Для банков, инвестиционных компаний, эмитентов и институциональных инвесторов ключевыми направлениями остаются качество кредитного роста, капитал, ликвидность, прозрачность рынка капитала и защита клиентов в дистанционных каналах.
