ЕРЕВАН, 14 сентября. /АРКА/. Финансовая повестка Армении на минувшей неделе была сосредоточена преимущественно вокруг рынка капитала, банковского сектора, государственных заимствований и развития платежной инфраструктуры.
1. Банковский сектор: кредиты приблизились к 8,9 трлн драмов, вклады превысили 8,28 трлн драмов
Объем кредитов коммерческих банков Армении на конец июля 2026 года составил 8,899 трлн драмов против 8,775 трлн драмов месяцем ранее, согласно официальным статданным. Объем банковских вкладов за тот же период увеличился с 8,071 трлн до 8,290 трлн драмов. Таким образом, за месяц кредитный портфель вырос примерно на 1,4%, а объем вкладов — на 2,7%.
Для банков текущая динамика может означать увеличение ресурсной базы одновременно с расширением кредитных операций.
2. Рынок акций: капитализация в августе превысила 356 млрд драмов
Капитализация рынка акций Армении в августе 2026 года превысила 356,2 млрд драмов. По данным Фондовой биржи Армении, объем биржевой торговли акциями составил более 153,4 млн драмов, было заключено 288 сделок. Одновременно объем торгов корпоративными облигациями вырос на 72% по сравнению с августом прошлого года и превысил 10,5 млрд драмов. На конец месяца на бирже обращалась 221 корпоративная облигация, а общий объем репо-сделок превысил 22,8 млрд драмов.
Для рынка эти показатели могут свидетельствовать о сохранении активности прежде всего в долговом сегменте, тогда как рынок акций остается существенно меньшим по объему торгов.
3. Валютный рынок: основные курсы менялись в узком диапазоне
Среднерыночный курс доллара к драму, по данным ЦБ Армении, снизился с 363.7 драма 7 сентября до 363.28 драма 11 сентября. За этот же период курс евро сократился с 422.76 драма до 421.11 драма, а курс российского рубля вырос с 4.2027 драма до 4.2971 драма.
Для банков, импортеров и компаний с валютными обязательствами такой режим может означать сохранение относительно стабильных условий для текущих расчетов и переоценки валютных позиций.
4. Облигационный рынок: новые выпуски ЕБРР и Cube Invest
Облигации ЕБРР общим номинальным объемом 5 млрд драмов 8 сентября прошли листинг на Фондовой бирже Армении и были включены в основной список Abond. К торгам допущены 500 облигаций номиналом 10 млн драмов каждая с плавающей купонной ставкой и сроком обращения 36 месяцев.
11 сентября было объявлено о том, что инвестиционная компания Cube Invest приступила к размещению собственного выпуска облигаций объемом 5 млрд драмов со сроком обращения 36 месяцев. В первые шесть месяцев действует фиксированная ставка 10,5%, после чего купон определяется как ставка рефинансирования ЦБ Армении плюс 4 п.п.
Для внутреннего рынка оба выпуска могут расширить предложение драмовых долговых инструментов с различными типами эмитентов и механизмами формирования доходности.
5. Платежи: власти подняли вопрос снижения комиссий по POS-операциям
Вице-премьер Армении Мгер Григорян 8 сентября на встрече с делегацией Visa предложил обсудить снижение комиссий за безналичные платежи через POS-терминалы совместно с банками-партнерами платежной системы.
Для банков, торговых предприятий и клиентов вопрос размера комиссий непосредственно связан со стоимостью платежной инфраструктуры и экономикой безналичных операций.
6. Инвестиционные компании: активы превысили 400 млрд драмов
Активы инвестиционных компаний Армении с 2021 года выросли примерно в шесть раз — с 67 млрд драмов до более чем 400 млрд драмов, сообщил 11 сентября генеральный исполнительный директор Dimension Investments Григор Арутюнян на форуме «INVESTMENT PERSPECTIVES 2026». Количество инвестиционных компаний увеличилось с 14 до 27, а их собственный капитал вырос с 12 млрд примерно до 130 млрд драмов.
Для финансового рынка это может означать увеличение роли небанковского сегмента и числа профессиональных участников, через которых компании и инвесторы получают доступ к инструментам рынка капитала.
7. Структура рынка капитала: банковское финансирование сохраняет доминирующую роль
Главный исполнительный директор Landmark Capital Гор Геворгян в партнерском интервью агентству «АРКА» назвал недостаточную ликвидность одним из основных ограничений развития рынка капитала Армении. По его оценке, финансирование экономики по-прежнему преимущественно осуществляется через банковские кредиты, тогда как альтернативные механизмы привлечения капитала используются в меньшей степени.
В числе таких инструментов он выделил корпоративные облигации, долевое финансирование, частное финансирование, структурные продукты и рынок IPO. При этом обеспечение ликвидности он относит прежде всего к функции профессиональных участников — банков и инвестиционных компаний, а не розничных инвесторов.
Для рынка это может означать, что дальнейшее расширение небанковского финансирования зависит не только от числа инвесторов и эмитентов, но и от глубины вторичного рынка и наличия ликвидных инструментов.
8. Госдолг: объем в первом полугодии снизился до 5,12 трлн драмов
Государственный долг Армении по состоянию на 30 июня 2026 года составил 5,12 трлн драмов против 5,30 трлн драмов на конец 2025 года, заявил 9 сентября министр финансов РА Ваге Ованнисян. В драмовом выражении показатель снизился за полугодие на 3,5%, а в долларовом выражении практически не изменился и составил $13,9 млрд.
Для финансового рынка это может означать сохранение присутствия государства на внутреннем долговом рынке одновременно с более сдержанным темпом привлечения новых средств.
9. Гособлигации: объем аукционов на AMX составил около 38 млрд драмов
На Фондовой бирже Армении 9 сентября состоялся аукцион по размещению гособлигаций объемом 35 млрд драмов и аукционы по обмену бумаг объемом более 2,9 млрд драмов. Совокупный объем операций составил около 38 млрд драмов.
Для банков, инвестиционных компаний и институциональных инвесторов аукционы могут обеспечить доступ к государственным долговым инструментам, одновременно формируя ориентиры доходности для других сегментов драмового облигационного рынка.
Итоги недели
На минувшей неделе на финансовом рынке Армении были опубликованы новые данные по банковскому сектору и биржевым торгам, состоялись размещения и аукционы долговых инструментов, а также прозвучали заявления представителей властей и участников рынка по вопросам платежной инфраструктуры и развития рынка капитала.
