Ср, 30 апреля
10.1 C
Ереван
USD: 389.45 RUB: 4.78 EUR: 443.12 GEL: 141.62 GBP: 521.16
spot_img

ФРС США готовится расширить QE до $4 трлн?

ЕРЕВАН, 23 августа. /АРКА/. В рабочем документе ФРС для персонала, опубликованном в минувшие выходные, говорится, что расширение объема покупки активов и политика заявлений о намерениях должны быть в состоянии обеспечить достаточно возможностей для компенсации ограниченной способности сокращать краткосрочные ставки, пишет vestifinance.ru.

Глава департамента G10 FX Citi Стивен Ингландер отмечает, что есть некоторые проблемы с предположениями, которые выдвинуты в этом рабочем документе.

В частности, стандартная экономическая модель США, используемая ФРС, предполагает достаточно большой шок, который увеличит безработицу до 5 процентных пунктов, и затем уже применяются снижение ставок, расширение QE и политика заявлений о намерениях, чтобы вернуть экономику в нужное русло.

При этом используются две вариации моделирования:

* экономика находится в равновесии с инфляцией на уровне 2%, ставка составляет 1%, так что равновесные номинальные ставки по федеральным фондам составляют 3%;
* экономика находится в равновесии с инфляцией на уровне 2%, ставка нулевая, так что равновесные номинальные ставки по федеральным фондам составляют 3%.

Ингландер сравнивает три подхода к политике ФРС. Первый предполагает простое линейное движение ставки на отрицательную территорию. Это не самый эффективный вид политики, но он считается базовым.

Второй предполагает снижение ставки до нуля и сохранение этого уровня достаточно долго, чтобы безработица вернулась к исходному уровню.

Третий предполагает снижение ставки до нуля и дополнительное расширение количественного смягчения на $2 трлн, а также политику заявлений о намерениях. И во втором случае модели, когда ставка уже находится у нуля, объем QE увеличивается сразу на $4 трлн.

Другими словами, ФРС уже сейчас рассматривает сценарий, в котором шок для экономики приведет к увеличению количественного смягчения на $2 трлн или даже $4 трлн в худшем случае, что фактически удваивает текущий баланс ФРС.

При этом экономист Citi подсчитал, что даже при начальной ставке в 2% QE в $2 трлн не будет достаточным, чтобы компенсировать шок.

По его мнению, крупномасштабные покупки активов и политика заявлений не имеют никакой возможности компенсировать шок в текущих условиях, но, тем не менее, это позволит обеспечить достаточное количество возможностей для компенсации ограниченной способности сокращения краткосрочных процентных ставок.

ФРС фактически признает, что не в силах выдержать резкий спад. При этом комбинированные инструменты политики являются гораздо более эффективными, нежели просто снижение ставки или просто расширение QE. В общем случае регулятору бы хватило повышения ставки до 3%, чтобы адекватно реагировать на угрозы. С другой стороны, количественного смягчения на $4 трлн даже сейчас будет достаточно, чтобы снизить долгосрочные ставки быстро и сильно для компенсации шока.

То есть в случае резкого спада потребуется выкупать активы еще на $4 трлн, в результате чего ФРС станет держателем примерно 30% государственных облигаций. Судя по примеру Японии, это вряд ли закончится хорошо.—0—

spot_img

ПОПУЛЯРНОЕ

Закон по регламентированию сферы криптоактивов в Армении нацелен на сбалансирование рисков — ЦБ

Парламент Армении обсуждает новый закон «О криптоактивах»

Армения должна развиваться технологически: глава Eqwefy — о экономических вызовах и новых возможностях

Гендиректор армянской инвесткомпании Eqwefy Самсон Аветян рассказал в интервью агентству "АРКА" о трудностях, с которыми сталкиваются стартапы и ИТ-компании, а также о том, как тренд на ИИ может повлиять на экономику страны

Развитие рынка капитала в Армении частично тормозит отсутствие квалифицированных финансовых посредников, инвестиционных банков и брокеров – гендиректор AMX (ЭКСКЛЮЗИВ)

Генеральный директор Армянской фондовой биржи (AMX) Айк Еганян в эксклюзивном интервью агентству «АРКА» рассказал о стратегии биржи, перспективах развития фондового рынка, а также о препятствиях на этом пути

Рэнкинг самых прибыльных банков Армении за четвертый квартал 2019 года

Агентство «АРКА» публикует рэнкинг самых прибыльных коммерческих банков Армении за четвертый квартал 2019 года

Рэнкинг армянских банков по величине кредитного портфеля по итогам 9 месяцев 2024 года

Кредитный портфель банковской системы Армении за вычетом резервов по итогам 9 месяцев вырос на 14,5% или на 382.4 млрд. драмов и на 30.09.24г. составил 5,758.4 млрд. драмов

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

spot_imgspot_imgspot_img