ЕРЕВАН, 19 июля. /АРКА/. Аналитики Fitch Ratings в новом отчете по Армении прогнозируют ужесточение властями республики фискальной политики.
В нем отмечается, что зафиксировав дефицит бюджета меньше запланированного, Армения в 2024 году смягчила фискальную политику, чтобы обеспечить более высокие расходы на оборону и реабилитацию беженцев с территорий Нагорного Карабаха.
«Мы ожидаем снижения этих расходов после 2025 года, однако фискальная негибкость останется повышенной в связи с введением всеобщего медицинского страхования (с предполагаемым ростом годовых расходов до 0,8% ВВП в среднесрочной перспективе) и других социальных расходов», — говорится в исследовании.
Fitch прогнозирует увеличение дефицита госбюджета Армении до 5,4% ВВП в 2025 году, а затем его снижение до среднего значения 4,4% в 2026-2027 годах.
«В соответствии со среднесрочной программой расходов на 2026-2030 годы власти ожидают существенного ужесточения фискальной политики после 2027 года для снижения дефицита до 1% ВВП к 2030 году. Fitch считает это оптимистичным, учитывая риски, связанные с целевыми показателями доходов», — отмечается в отчете.
Fitch исходит из того, что власти Армении будут соблюдать более строгие фискальные правила, которые вступают в силу, когда соотношение валового госдолга к ВВП превышает 50%, включая ограничение роста первичных текущих расходов ниже исторических темпов роста номинального ВВП. Капитальные затраты превысят бюджетный дефицит в соответствии с бюджетными правилами, хотя Fitch ожидает, что ограничения мощностей продолжат ограничивать реализацию проектов.
Эксперты агентства прогнозируют рост соотношения госдолг/ВВП до 51,3% в 2025 году с 48% в 2024 году в связи с ростом дефицита бюджета и ожидаемым накоплением депозитов. «Мы ожидаем, что к 2027 году оно вырастет до 54,2%, что соответствует текущему медианному показателю для рейтинговой категории «BB». Мы ожидаем большей зависимости от внешних заимствований после нескольких лет финансирования на более дорогом внутреннем рынке», — говорится в отчете.
Указывается, что в марте 2025 года Армения выпустила еврооблигации на сумму $750 млн., превысив первоначальный план выпуска на 50%, чтобы пролонгировать срок погашения в размере $313 млн, пополнить международные резервы и снизить потребность в привлечении внутренних рынков. Дальнейшие внешние выпуски маловероятны в 2025–2026 годах, считают в Fitch.
В текущем отчете, опубликованном 18 июля, Fitch Ratings подтвердил долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Армении в иностранной валюте на уровне «BB-» со «стабильным» прогнозом.
Цифры и прогнозы по экономике Армении
Экономический рост Армении в госбюджете на 2025 год предусмотрен в размере 5,1%. Согласно отчету ЦБ по денежно-кредитной политике за второй квартал текущего года, по итогам 2025 года рост ВВП Армении ожидается в зависимости от сценария (А-В) 5,1-4,6%, в 2026 году – 4,9-4,4%, в 2027 году – 4,7-5%.
ЕАБР прогнозирует рост ВВП Армении в 5,5% в 2025 году. ВБ ожидает, что экономика Армении в 2025 году вырастет на 4%, МВФ – на 4,5%, ЕБРР – на 5%, АБР – на 6%. Согласно прогнозу агентства Fitch Ratings, рост экономики Армении в 2025 году составит 4,9%, а ООН ожидает, что армянская экономика в 2025 году вырастет на 5,2%.
О госдолге
По данным Армстата, совокупный госдолг Армении по данным на 31 мая 2025 года составил более $13,73 млрд. против $12,84 млрд. к 30 декабря 2024 года. В структуре общего долга свыше $6,9 млрд. приходится на внешний долг, а внутренний долг составил более $6,7 млрд.ЕРЕВАН, 19 июля. /АРКА/. Аналитики Fitch Ratings в новом отчете по Армении прогнозируют ужесточение властями республики фискальной политики.
В нем отмечается, что зафиксировав дефицит бюджета меньше запланированного, Армения в 2024 году смягчила фискальную политику, чтобы обеспечить более высокие расходы на оборону и реабилитацию беженцев с территорий Нагорного Карабаха.
«Мы ожидаем снижения этих расходов после 2025 года, однако фискальная негибкость останется повышенной в связи с введением всеобщего медицинского страхования (с предполагаемым ростом годовых расходов до 0,8% ВВП в среднесрочной перспективе) и других социальных расходов», — говорится в исследовании.
Fitch прогнозирует увеличение дефицита госбюджета Армении до 5,4% ВВП в 2025 году, а затем его снижение до среднего значения 4,4% в 2026-2027 годах.
«В соответствии со среднесрочной программой расходов на 2026-2030 годы власти ожидают существенного ужесточения фискальной политики после 2027 года для снижения дефицита до 1% ВВП к 2030 году. Fitch считает это оптимистичным, учитывая риски, связанные с целевыми показателями доходов», — отмечается в отчете.
Fitch исходит из того, что власти Армении будут соблюдать более строгие фискальные правила, которые вступают в силу, когда соотношение валового госдолга к ВВП превышает 50%, включая ограничение роста первичных текущих расходов ниже исторических темпов роста номинального ВВП. Капитальные затраты превысят бюджетный дефицит в соответствии с бюджетными правилами, хотя Fitch ожидает, что ограничения мощностей продолжат ограничивать реализацию проектов.
Эксперты агентства прогнозируют рост соотношения госдолг/ВВП до 51,3% в 2025 году с 48% в 2024 году в связи с ростом дефицита бюджета и ожидаемым накоплением депозитов. «Мы ожидаем, что к 2027 году оно вырастет до 54,2%, что соответствует текущему медианному показателю для рейтинговой категории «BB». Мы ожидаем большей зависимости от внешних заимствований после нескольких лет финансирования на более дорогом внутреннем рынке», — говорится в отчете.
Указывается, что в марте 2025 года Армения выпустила еврооблигации на сумму $750 млн., превысив первоначальный план выпуска на 50%, чтобы пролонгировать срок погашения в размере $313 млн, пополнить международные резервы и снизить потребность в привлечении внутренних рынков. Дальнейшие внешние выпуски маловероятны в 2025–2026 годах, считают в Fitch.
В текущем отчете, опубликованном 18 июля, Fitch Ratings подтвердил долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Армении в иностранной валюте на уровне «BB-» со «стабильным» прогнозом.
Цифры и прогнозы по экономике Армении
Экономический рост Армении в госбюджете на 2025 год предусмотрен в размере 5,1%. Согласно отчету ЦБ по денежно-кредитной политике за второй квартал текущего года, по итогам 2025 года рост ВВП Армении ожидается в зависимости от сценария (А-В) 5,1-4,6%, в 2026 году – 4,9-4,4%, в 2027 году – 4,7-5%.
ЕАБР прогнозирует рост ВВП Армении в 5,5% в 2025 году. ВБ ожидает, что экономика Армении в 2025 году вырастет на 4%, МВФ – на 4,5%, ЕБРР – на 5%, АБР – на 6%. Согласно прогнозу агентства Fitch Ratings, рост экономики Армении в 2025 году составит 4,9%, а ООН ожидает, что армянская экономика в 2025 году вырастет на 5,2%.
О госдолге
По данным Армстата, совокупный госдолг Армении по данным на 31 мая 2025 года составил более $13,73 млрд. против $12,84 млрд. к 30 декабря 2024 года. В структуре общего долга свыше $6,9 млрд. приходится на внешний долг, а внутренний долг составил более $6,7 млрд.
