ЕРЕВАН, 31 октября. /АРКА/. На ближайшем заседании Центрального банка Армении ставка рефинансирования будет сохранена на уровне 6.75%, считает руководитель Freedom Academy Георгий Мелконян.
«Это рациональный выбор: политика «подождать и посмотреть» даёт ЦБ пространство для манёвра. Если появится ускорение инфляции или волатильность на валютном рынке, регулятор оставляет за собой право ужесточить условия. Если данные покажут дальнейшее охлаждение — обсудит снижение», — сказал он в эксклюзивном комментарии агентству «АРКА».
По словам Мелконяна, последние решения Центробанка Армении показывают, что регулятор сознательно придерживается стратегии монетарной осторожности.
«Ставка уже была последовательно снижена до 6.75% в феврале, и дальнейшие шаги — это не про спешку, а про балансирование рисков», — пояснил он.
Эксперт отмечает, что сегодня ставка находится на уровне, который можно назвать нейтральным: она не душит экономическую активность, но и не создаёт чрезмерного стимулирования.
«Инфляция стабилизировалась около 3–4%, то есть близко к среднесрочному таргету, и это создаёт комфортный фон для паузы», — сказал он.
Кроме того, как отмечает Мелконян, курс драма остаётся стабильным – отсутствуют резкие девальвационные движения, а значит, импортируемая инфляция под контролем.
По его мнению, в условиях внешней турбулентности, неопределённости на глобальных рынках и замедления мировой экономики, ЦБ предпочитает сохранять предсказуемость, а не вносить дополнительные импульсы.
«Мы видим умеренное охлаждение кредитной активности, а глобальная ликвидность, мягко говоря, нестабильна. В такой среде снижать ставку — значит брать на себя риск «перегреть» спрос и получить инфляционное давление через несколько кварталов. Повышать ставку — это уже слишком агрессивная реакция на фоне стабильных ценовых ожиданий и отсутствия форс-мажорных инфляционных шоков», — резюмировал руководитель Freedom Academy.
Совет ЦБ Армении с июня 2023 года непрерывно понижал ставку рефинансирования, постепенно доведя ее с 10.75% до 6.75% в феврале 2025 года. После этого ставка оставалась неизменной, включая последнее решение регулятора от 16 сентября. Следующее заседание Совета ЦБ Армении состоится 3 ноября.
Всемирный банк в своем обзоре «Armenia Monthly Economic Update – October 2025» отмечал, что ЦБ Армении обозначил цикл постепенного смягчения с планами снижения ставки рефинансирования примерно до 6,25% в течение следующих 12 месяцев.
