ЕРЕВАН, 5 февраля. /АРКА/. Европейский центральный банк (ЕЦБ) не станет менять ключевые процентные ставки по итогам заседания в четверг, прогнозирует большинство аналитиков и участников рынка. Ставка ЕЦБ по депозитам в настоящее время составляет 2%, ставка основных операций рефинансирования (main refinancing operations, MRO) — 2,15%, ставка по маржинальным кредитам — 2,4%.
Ставки удерживаются на этих уровнях с июля прошлого года, и эксперты не ждут их изменения в ближайшие месяцы, согласно Финмаркету, пишет The Wall Street Journal.
Инфляция в еврозоне находится ниже целевого показателя регулятора в 2%, а темпы экономического роста в регионе в 2025 году были лучше прогнозов. Предварительные данные статистического управления Европейского союза, опубликованные сегодня, показали замедление инфляции в еврозоне в январе до 1,7% в годовом выражении — минимума с сентября 2024 года. Предварительная оценка Eurostat для темпов роста ВВП еврозоны в прошедшем году составляет 1,5%.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард повторила в декабре, что ЕЦБ находится «в хорошей позиции» в плане денежно-кредитной политики, однако экономисты отмечают наличие определенных рисков.
Прогнозы ЕЦБ предполагают, что инфляция в еврозоне будет ниже целевого уровня в 2026 и 2027 годах и вернется к 2% лишь в 2028 году. При этом ослабление доллара США к евро, если оно продолжится, может привести к еще более существенному замедлению инфляции в еврозоне, поскольку оно с одной стороны удешевит импорт, а с другой стороны ухудшит спрос на европейский экспорт, отмечает WSJ.
Глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Гало заявил на прошлой неделе, что ЕЦБ «внимательно оценивает» ситуацию с ослаблением доллара, и это будет одним из факторов, который определит его дальнейшую позицию в области денежно-кредитной политики.
Руководители ЕЦБ, вероятно, обсудят риски, связанные с ослаблением доллара на февральском заседании, и Лагард, скорее всего, получит ряд вопросов по этой теме в ходе пресс-конференции. Курс евро вырос почти на 14% в паре с долларом США за последний год. Еще один фактор, который может способствовать ослаблению инфляции в еврозоне — это увеличение импорта из Китая. Этот вопрос активно обсуждался ЕЦБ на декабрьском заседании.
Согласно протоколу декабрьского заседания, руководители ЕЦБ пришли к выводу, что китайские экспортеры снижали цены быстрее, чем в прошлом, стремясь найти новых клиентов взамен потерянных в результате повышения американских пошлин.
«Укрепление евро, вызванное, возможно, более существенным, чем ожидалось, смягчением монетарной политики в США и связанным с этим ослаблением доллара, может усилить эффект пошлин и привести к еще более заметному замедлению инфляции в еврозоне», — отмечается в протоколе заседания ЕЦБ.
Большинство аналитиков, участвовавших в последнем опросе агентства Bloomberg, полагает, что европейский регулятор не станет менять ставки до конца 2027 года. При этом доля респондентов, ожидающих одно или более повышение ставки до 2028 года, выросло до 33% с примерно 25% в декабрьском опросе.
