ЕРЕВАН, 13 июля. /АРКА/. Неделя на финансовом рынке Армении прошла под влиянием ускорения годовой инфляции и активности на рынке государственных и корпоративных ценных бумаг. В денежно-кредитной повестке внимание было сосредоточено не только на июньской динамике потребительских цен, но и на факторах, которые формируют инфляционную среду, включая валютный курс, продовольственные цены и ожидания населения. Регуляторный блок включал результаты оценки системы противодействия отмыванию денег и дальнейшие требования к финансовому комплаенсу.
1. Инфляция: годовой показатель в июне достиг 5,1%
Статистический комитет Армении сообщил, что 12-месячная инфляция в июне 2026 года составила 5,1%. По сравнению с маем потребительские цены снизились на 0,5%. Годовая инфляция находится выше установленного ЦБ целевого ориентира в 3% с допустимым диапазоном ±1 процентный пункт, а месячная дефляция указывает на различие между текущей динамикой цен и накопленным годовым ростом.
Для банков и участников долгового рынка инфляционные показатели остаются базовым параметром при оценке реальной доходности депозитов, кредитов и облигаций. Для регулятора эти данные могут формировать текущий контекст денежно-кредитной политики при действующей ставке рефинансирования в размере 6,5%.
2. Валютный рынок: курс доллара сохранился вблизи 367 драмов
Официальный курс доллара США за рабочую неделю 6-10 июля изменился с 367,47 драма до 367,38 драма. Курс евро вырос с 419,65 до 420,03 драма, курс российского рубля — с 4,7311 до 4,7873 драма.
Текущая курсовая динамика сохраняет стабильные условия для обслуживания валютных обязательств и проведения внешнеторговых расчетов. Это может означать отсутствие резких изменений в переоценке валютных активов и обязательств в течение отчетной недели.
3. Финансовый комплаенс: Армения переведена в режим усиленного мониторинга MONEYVAL
Комитет Совета Европы MONEYVAL 9 июля опубликовал доклад по итогам шестого раунда взаимной оценки системы Армении по противодействию отмыванию денег, финансированию терроризма и распространению оружия массового уничтожения. Эксперты отметили развитие национальной системы управления рисками, работу финансового регулятора и подразделения финансовой разведки, одновременно указав на необходимость повышения эффективности расследований, конфискации преступных активов и надзора за отдельными секторами.
Отдельное внимание в докладе уделено поставщикам услуг, связанных с виртуальными активами, инвестиционным фондам и качеству информации о конечных бенефициарных владельцах. Армения переведена в режим усиленного последующего мониторинга, который предусматривает регулярное информирование MONEYVAL о выполнении рекомендаций. и должна представить первый отчет о прогрессе в течение трех лет.
Для банков, инвестиционных компаний и других финансовых организаций результаты оценки могут закрепить необходимость дальнейшей настройки процедур KYC, мониторинга операций и оценки трансграничных рисков. Требования к документированию источников средств и структуре собственности клиентов сохраняют центральное значение для комплаенс-функций.
4. Государственные облигации: на AMX проведены операции на 78 млрд драмов
На Фондовой бирже Армении 7 июля состоялся аукцион по размещению государственных облигаций объемом 70 млрд драмов, а также два аукциона по выкупу бумаг совокупным объемом около 8 млрд драмов. Средневзвешенная доходность 11-летнего выпуска при размещении составила 8,6064% при годовой купонной ставке 9%. Выкуп проводился по трехлетним и пятилетним облигациям. Доходность по средневзвешенной цене составила соответственно 6,7009% и 6,7726%.
Для банков и институциональных инвесторов проведенные операции могут создать дополнительные ориентиры доходности на разных участках драмовой кривой.
5. Рынок капитала: капитализация рынка акций превысила 492 млрд драмов
По данным AMX, капитализация рынка акций Армении по итогам июня составила более 492,7 млрд драмов, увеличившись за месяц на 7,43%. Объем биржевой торговли акциями вырос на 10%, а объем операций с корпоративными облигациями достиг 17,2 млрд драмов, увеличившись на 129% в годовом выражении. На вторичном рынке государственных облигаций были заключены сделки объемом более 33,3 млрд драмов. Объем репо-операций превысил 28,9 млрд драмов, число таких сделок составило 211.
Для банков и инвестиционных компаний это может означать увеличение объема доступных инструментов управления ликвидностью и формирования портфелей.
6. Корпоративные облигации: ЕБРР разместил драмовый выпуск с плавающей ставкой
На платформе AMX состоялось размещение купонных облигаций Европейского банка реконструкции и развития с плавающей процентной ставкой. Общий объем выпуска составил 5 млрд драмов, из которых через биржевую платформу были размещены бумаги на 4 млрд драмов. Андеррайтером выступил Конверс Банк.
Выпуск может расширить сегмент драмовых долговых инструментов международных финансовых организаций и предоставить участникам рынка бумагу с доходностью, связанной с краткосрочным государственным ориентиром. Для инвесторов плавающая ставка может снизить расхождение между купонным доходом и изменением рыночных ставок.
7. Институциональные инвесторы: доля нерезидентов в драмовых облигациях выросла до 10%
Инвестиции нерезидентов в драмовые облигации за январь–май 2026 года почти удвоились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщил член Совета ЦБ Армении Армен Ктоян. Доля иностранных инвесторов в этом сегменте достигла 10%.
Рост присутствия иностранных участников может означать расширение инвесторской базы и повышение требований к раскрытию информации, ликвидности выпусков и организации вторичного обращения. Для валютного рынка портфельные вложения также выступают одним из источников предложения иностранной валюты.
8. Инфляционная среда: ЦБ выделил пять основных факторов
Член Совета Центрального банка Армении Армен Ктоян назвал пять ключевых факторов, влияющих на инфляцию в стране. В их числе — укрепление драма, структурные особенности экономики, рост цен на отдельные продукты питания, внешние инфляционные воздействия и ожидания населения.
Оценка ЦБ показывает, что влияющие на текущую инфляционную динамику структурные ограничения, включая логистику и особенности отдельных товарных рынков, дополняются изменениями мировых цен на сырье и энергоносители.
Сочетание этих факторов может определить условия оценки процентного и кредитного риска. Для финансового рынка в целом инфляционные ожидания остаются одним из параметров, влияющих на спрос на сбережения и долговые инструменты.
Итоги недели
Неделя показала, что основной акцент смещается на оценку устойчивости инфляционных процессов, качество финансового комплаенса и развитие драмовых долговых инструментов. Ключевыми направлениями внимания для участников рынка остаются инфляционные ожидания, динамика отдельных продовольственных категорий, требования MONEYVAL, доходность государственных облигаций и участие нерезидентов в локальных финансовых инструментах.
