ЕРЕВАН, 30 ноября. /АРКА/. Лихорадящий евро не должен пугать россиян, хранящих сбережения в европейской валюте. Крах евро маловероятен, даже учитывая серьезнейшие экономические проблемы Ирландии, Греции, Португалии и Испании. Власти Евросоюза делают все возможное для предотвращения экономической катастрофы. Зато инвесторам стоит подумать об увеличении доли рублевых сбережений: эксперты прогнозируют рост российской валюты в 2011 году на 5-7%.
География кризиса
В минувшие выходные Евросоюз, Международный валютный фонд и Европейский Центробанк договорились предоставить экстренную финансовую помощь (http://www.rian.ru/world/20101129/302066508.html) Ирландии в размере 85 млрд евро. Ирландское правительство со своей стороны приняло программу экономии бюджетных средств, которая предусматривает как повышение налогов, так и снижения расходов: будет уменьшен минимальный размер зарплаты, сокращено число госслужащих.
В мае экстренную помощь от ЕС и МВФ в размере 110 млрд евро уже получила Греция. Взамен греческому правительству также пришлось принять ряд жестких антикризисных мер: сократить бюджетный дефицит с 13,6% в 2009 году до 8,1% в 2010 году, а к 2014 году – до 2,6%.
Следующей страной еврозоны, которой может потребоваться экстренная помощь, рискует стать Португалия. Ее просьба о помощи, возможно, позволила бы уберечь от подобного шага Испанию (эти экономики зависят друг от друга). Дело в том, что возможное банкротство Испании может похоронить евро как общеевропейскую валюту.
Испания «слишком крупная, что бы ее спасать», писала на прошлой неделе The Independent. На это может не хватить даже всех средств, которым располагает европейский стабфонд (European Financial Stability Facility), а это 750 млрд евро.
С одной стороны, сейчас дефицитный бюджет имеют 21 из 27 стран Евросоюза. Если проблемы, с которыми столкнулись выше перечисленные страны, перекинутся на другие, то экономика ЕС может просто рухнуть. Тем более что маленькие проблемные экономики крепко повязаны со всей европейской финансовой системой. К примеру, экономика Ирландии занимает всего 1,7% ВВП всего Евросоюза, но ее доля в кредитах Европейского ЦБ составляет целых 24,3%. С другой стороны, стабильность в ЕС в большей степени зависит от экономических «тяжеловесов» — Германии и Франции. Совокупный ВВП проблемных Греции, Ирландии и Португалии даёт лишь 6% ВВП еврозоны.
Еврозона не умрет
Несмотря на имеющиеся трудности в ЕС, эксперты уверены, что распад еврозоны не является наиболее вероятным сценарием. «И политическая воля, и инструменты, необходимые для сохранения еврозоны, сейчас есть в распоряжении основных институтов ЕС», — говорит главный экономист Deutsche Bank в РФ Ярослав Лисоволик. Но риски банкротства периферийных экономик останутся в течение этого и следующего года, и будут продолжать негативно влиять на рынки.
Эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олег Солнцев считает, что усилия властей Евросоюза по сокращению бюджетных дефицитов будет оказывать положительный эффект на ситуацию в целом. Кроме того, нужно учитывать, что внутри стран ЕС много взаимных долгов. «Распространенность двойного счета внутри ЕС огромна. Например, испанский банк может иметь значительные заимствования перед немецкими банками и одновременно держать в немецких банках значительную часть средств на счетах», — приводит пример Олег Солнцев. Проблемы «маленьких» экономик, скорее всего, будут решаться через реструктуризацию взаимных долгов.
По сравнению с США плюсом Евросоюза в данной ситуации является тот факт, что проблема бюджетного дефицита и роста госдолга в ЕС не объединена с проблемой дефицита платежного баланса. США помимо сокращения бюджетного дефицита (что актуально и для стран ЕС) необходимо решать проблему корректировки объемов потребления с величиной сбережений и инвестиций.
Бивалютная корзина сохранит стабильность
Сейчас стоимость бивалютной корзины, которая позволяет удерживать сбалансированный курс рубля и сдерживать инфляцию, составляет 36 рублей при соотношении 0,55 долларов и 0,45 евро. По мнению экспертов, некоторая неопределенность в судьбе евро вряд ли приведет к изменению соотношения валют в корзине. «Бивалютная корзина формируется, исходя из торговых связей, — напоминает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. – Покуда торговые связи не поменялись, то смысла пересматривать бивалютную корзину нет. Она не имеет отношения к инвестиционной привлекательности валют».
Соотношения внутри корзины не изменятся, скорее, поменяется соотношение валют в резервах ЦБ, полагает Ярослав Лисоволик. «Другие валюты в резервах Банка России будут увеличивать свой вес», — полагает он. К примеру, еще летом первый замглавы ЦБ РФ Алексей Улюкаев говорил о возможности покупок австралийского и канадского долларов. «Новые» валюты в резервах ЦБ будут увеличивать свой вес за счет евро и доллара.
В чем хранить сбережения
На вопрос, в чем лучше хранить сбережения, стандартный ответ экономистов остается прежним: если вы не профессионал-финасист, а ваши накопления не слишком велики, то лучше всего хранить накопления в трех валютах: в рублях, долларах и евро.
Эксперты говорят, что евро, скорее всего, останется важнейшей мировой валютой. И тем, кто держит накопление в евро, Олег Солнцев не советует сейчас избавляться от европейских денег. Соотношения евро к доллару за полмесяца упало с 1,42 евро за доллар до 1,32 евро за доллар. «Хотя продавать на минимуме, а покупать на максимуме – это стиль российских мелких держателей», — говорит он.
Ярослав Лисоволик поддерживает коллегу и говорит, что «в среднесрочной перспективе не нужно делать резких движений».
Правда, в качестве долгосрочного ориентира, например, на 2011 год, Лисоволик рекомендует несколько увеличить вес рубля в корзине накоплений. «Мы ожидаем в 2011 году укрепление рубля на 5-7% на фоне высоких цен на нефть и возможного притока капитала в страну», — поясняет он.
Наталия Орлова полагает, что в краткосрочной перспективе «можно следовать за рынком, но в долгосрочной перспективе от евровалюты как от средства сбережения отказываться не стоит». Основные проблемы мировой экономики сосредоточены в США, а не в еврозоне. Поэтому в долгосрочной перспективе у доллара гораздо больше проблем, чем у евро.—0—
Мария Селиванова, экономический обозреватель РИА Новости
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
