Сб, 26 апреля
19.1 C
Ереван
USD: 390.33 RUB: 4.73 EUR: 443.14 GEL: 142.02 GBP: 519.57
spot_img

ЕЦБ готовится к рискованному «стимулированию» экономики

ЕРЕВАН, 2 августа. /АРКА/. Худшие опасения многих экономистов подтвердились: после последнего заседания ЕЦБ 25 июля уходящий президент Марио Драги дал понять, что якобы безвредный целевой показатель инфляции в 1,9% откроет новый этап экспансионистской денежно-кредитной политики в течение следующих нескольких лет. Она выйдет далеко за рамки мер стимулирования ЕЦБ, которые реализуются сегодня, и создаст дополнительные риски для европейской экономики, пишет vestifinance.ru.

Маастрихтский договор назначил ЕЦБ единственную, не подлежащую обсуждению цель – поддерживать стабильные цены. Если это понимать буквально, это означает нулевой уровень инфляции, что явно отличается от мандата, выданного другим центробанкам. Однако введение евро обернулось падением процентных ставок в Южной Европе, инфляционным «пузырем», из-за которого в ряде стран годовой рост цен составил 2%. Совет управляющих ЕЦБ тогда утверждал, что сложно достичь цель по поддержанию стабильности цен. Также он указал на ряд ошибок в измерении, которые усложняют выработку необходимой политики. Власти заявили, что согласны на инфляцию на отметке 2%.

Совету управляющих не понравилась ограничительная денежно-кредитная политика, направленная на снижение инфляции. Она практически не влияла на риск снижения конкурентоспособности в некоторых странах и не могла бы замедлить стагнацию в таких странах, как Германия.

Затем наступил кризис евро. С падением инфляции допустимый верхний уровень инфляции стал целью ЕЦБ.

Сейчас, в конце своего срока полномочий, Драги пытается связать свою преемницу Кристин Лагард с решением совета, которое заставит ее стремиться к инфляции в 1,9%. ЕЦБ попытается достичь этого показателя с течением времени, компенсируя будущие темпы инфляции выше среднего и ниже среднего в последние годы.

В попытке оправдать новый этап экспансионистской денежно-кредитной политики ЕЦБ Драги не раз ссылался на быстро ухудшающуюся ситуацию в производственном секторе Европы. Он хочет, чтобы денежно-кредитная политика поддержала финансовую политику, которая необходима, чтобы оживить европейскую экономику.

Вероятно, Драги сосредоточился на Германии, чей производственный сектор находится в состоянии рецессии с лета 2018 г. Плохие экономические показатели ухудшились еще больше, когда был опубликован индекс делового климата ifo в тот день, когда Драги объявил о новой политике ЕЦБ. Похоже, лучшие дни немецкой промышленности позади. Надвигающийся Brexit, предстоящее введение президентом США Трампом тарифов на европейские товары, новая директива ЕС о выбросах CO 2 увеличат затраты для немецкой и европейской промышленности.

Но денежно-кредитная и фискальная экспансия в еврозоне не помогут многим фирмам-производителям, ведущим большую часть своего бизнеса по всему миру. Более того, в еврозоне высок внутренний спрос. В большинстве стран процветает строительство, растет спрос на услуги, увеличивается зарплата, отметил Драги. Введение дополнительных мер стимулирования создаст дополнительные издержки, это еще больше осложнит жизнь фирмам, сталкивающимся с жесткой международной конкуренцией на потребительских рынках и с внутренней конкуренцией на рынках труда.

Драги пожаловался, что переход от повышения заработной платы к ценам был недостаточным. Но если усилить давление на заработную плату и расширить число компаний, проходящих через этот процесс, глобальная конкурентоспособность производственного сектора упала бы. Нельзя приводить слабость немецкого производства в качестве аргумента для ослабления денежно-кредитной политики. Подобная политика будет стимулировать отрасли, конкурирующие с производством: строительство и правительство.

Правда, промышленность должна вводить новшества, поддерживая свою конкурентоспособность, особенно в неспокойные экономические времена. Но для этого нужны меры, которые выходят далеко за рамки политических инструментов, которые предпочитают кейнсианцы, населяющие центробанки и международные институты. Европе нужна структурная политика, которая освободит рыночные силы, а не продолжит поддерживать зомби, финансировать новый «пузырь» на рынке жилья и долги правительственного сектора, выдавая все более дешевые кредиты. Эти сектора не будут способствовать устойчивому экономическому росту континента.

Неясно, где ЕЦБ найдет средства для новой битвы, в которой он намерен принять участие. За последние 4 года он увеличил денежную массу с 1,2 трлн евро (1,1 трлн фунтов) до 3,2 трлн евро. ЕЦБ приобрел ценные бумаги на сумму 2,6 трлн евро, в том числе 2,1 трлн еврооблигаций государственного сектора. Эта политика противоречит статье 123 договора о функционировании ЕС. Процентные ставки сейчас нулевые или отрицательные. Все это очень напоминает авантюру. Если ЕЦБ захочет пойти дальше, экономическая система Европы станет более слабой и менее устойчивой.—0—

spot_img

ПОПУЛЯРНОЕ

Парламент Армении принял в первом чтении проект закона «О криптоактивах»

Данным законом в Армении совершается первый шаг по регламентированию сферы криптоактивов

Опасения по поводу инфляционных рисков в еврозоне немного снизились — глава Банка Франции

Риски ускорения инфляции Франсуа Виллеруа де Гало назвал "слабыми"

Рэнкинг самых прибыльных банков Армении по итогам 2024 года

Чистая прибыль банковской системы Армении в 2024 году составила 363.1 млрд. драмов, против 225.7 млрд. драмов, полученной в 2023 году

Акции Apple выросли после освобождения электроники от пошлин Трампа

Котировки Apple и других крупнейших технологических компаний в США выросли

Закон по регламентированию сферы криптоактивов в Армении нацелен на сбалансирование рисков — ЦБ

Парламент Армении обсуждает новый закон «О криптоактивах»

ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

spot_imgspot_imgspot_img