ЕРЕВАН, 16 февраля. /АРКА/. Статус доллара США как защитного актива оказался под вопросом из-за высокой концентрации компаний сферы искусственного интеллекта на американском рынке акций, указал глава отдела валютных исследований Deutsche Bank Джордж Саравелос. Как пишет Forbes.ru, его аналитическую записку цитирует CNBC.
Обычно считается, что доллар укрепляется в периоды, когда инвесторы уходят от активов с высоким риском. Однако, по словам Саравелоса, простой график взаимосвязи американской валюты и акций показывает, что это не так. В среднем корреляция американской валюты с рынком акций исторически близка к нулю, а в последний год динамика доллара не была связана с индексом S&P 500, указал аналитик. Он обратил внимание на то, что фондовый рынок США стал более рискованным из-за концентрации сферы ИИ на нем и «угрозы каннибализма» — то есть опасений, что новые технологии ударят по традиционному бизнесу в ряде секторов.
Индекс S&P 500 Software & Services, в который входят разработчики программного обеспечения, IT-компании и облачные сервисы, с начала 2026 года упал почти на 20%, указывает CNBC. Крупнейшие технологические компании – Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta – спрогнозировали капитальные расходы на сумму до $700 млрд в нынешнем году. Это усилило опасения по поводу окупаемости инвестиций в искусственный интеллект и оправданности таких огромных затрат, отмечает CNBC. Из-за этого капитализация технологических гигантов рухнула более чем на $1 трлн в сумме, хоть некоторые из них затем отыграли часть потерь.
«С учетом того, что негативные новости рынка акций приходят из США, а остальной мир чувствует себя лучше, вполне возможно, что доллар будет падать одновременно со снижением акций, как это было во время краха доткомов в 2002 году. Чем ниже привлекательность доллара как инструмента хеджирования портфеля, тем больше поводов сокращать вложения в него», — указал Саравелос. По его словам, доллар «утратил свою исключительность» как защитный актив, с учетом того, что в остальной части мира экономическая ситуация позитивнее. Вместо доллара США Саравелос считает более привлекательными австралийский доллар, датские, норвежские и шведские кроны, а также валюты развивающихся стран.
