ЕРЕВАН, 10 августа. /АРКА/. Финансовую повестку Армении на минувшей неделе определяли сохранение Центробанком действующих денежно-кредитных условий, показатели банковского и небанковского кредитного секторов, а также активность рынка капитала, состояние госдолга и решения о привлечении финансирования от международных финансовых организаций.
1. Денежно-кредитная политика: ЦБ сохранил ставку на уровне 6,5%
Совет Центрального банка Армении 4 августа в шестой раз подряд сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5%. Замглавы регулятора Ованнес Хачатрян указал на наличие факторов как в пользу повышения ставки, так и в пользу ее сохранения на текущем уровне. Решение было принято на фоне 12-месячной инфляции в июле в размере 4,5% при целевом показателе ЦБ в коридоре 3% ±1 п.п.
Для банковского рынка сохранение ставки может означать неизменность базового ориентира стоимости драмового фондирования. Одновременно фактическая инфляция остается одним из основных параметров текущей конфигурации денежно-кредитных условий.
2. Банковский сектор: активы и кредитование продолжили расти
Глава Союза банков Армении Даниел Азатян представил основные показатели банков за полугодие. Так, совокупные активы банков РА достигли 13,8 трлн драмов при росте с начала года на 8,1%, кредитный портфель вырос на 11,5%, до 8,8 трлн драмов, объем вкладов — на 8,2%, до 8,1 трлн драмов, а прибыль банковской системы за январь-июнь составила 214 млрд драмов, что на 6,8% превышает показатель аналогичного периода 2025 года.
Темпы кредитования опережают рост активов и депозитной базы, что усиливает значение управления ликвидностью, структурой фондирования и качеством кредитного портфеля. Капитал банковской системы при этом вырос с начала года на 3,6%, до 2,2 трлн драмов.
Для банковского сектора эти показатели могут фиксировать дальнейшее расширение финансового посредничества.
3. Рейтинги банков: Moody’s улучшило прогнозы по Акба банку и IDBank
Moody’s Ratings на неделе изменило со «стабильного» на «позитивный» прогноз по долгосрочным депозитным рейтингам Акба банка и IDBank. В обоих случаях долгосрочные депозитные рейтинги банков подтверждены на уровне Ba3.
В отношении Акба банка агентство указало на качество активов, запас капитала, платежеспособность и ликвидность. По IDBank Moody’s отметило капитал и ликвидность, рентабельность и улучшение качества активов; базовая и скорректированная оценки кредитоспособности банка подтверждены на уровне ba3.
Для банков рейтинговые решения являются внешней оценкой их финансового профиля и устойчивости в текущей операционной среде. Они также могут учитываться при взаимодействии с международными финансовыми институтами, контрагентами и инвесторами.
4. Банковский комплаенс: готовится план по рекомендациям MONEYVAL
Межведомственная комиссия Армении готовит план действий по выполнению рекомендаций MONEYVAL. Как сообщил глава Союза банков Армении Даниел Азатян, программа должна определить конкретные мероприятия, ответственных лиц и структуры.
Для банков переход от оценки к плану действий может перевести рекомендации MONEYVAL в практическую комплаенс-повестку. Основное значение имеет согласованность требований к финансовым и нефинансовым организациям, участвующим в системе AML/CFT.
5. Валютный рынок: драм сохранял позиции к доллару
На валютном рынке Армении в течение недели курсы доллара, евро и российского рубля к драму менялись разнонаправленно. Согласно ежедневно публикуемым данным Центрального банка, к концу недели, 7 августа, среднерыночный курс доллара составил 366,17 драма за $1 против 365,98 драма на 3 августа. Курс евро вырос с 421.76 до 422.12 драма, а курс рубля снизился с 4.5639 драма до 4.4525 драма.
Для банков и компаний такая динамика может означать отсутствие существенной недельной переоценки долларовых активов и обязательств. Более заметные изменения евро и рубля сохраняли значение прежде всего для расчетов, обязательств и операций, номинированных в этих валютах.
6. Рынок капитала: капитализация превысила 426 млрд драмов
Капитализация рынка акций Фондовой биржи Армении по итогам июля превысила 426 млрд драмов. Объем торгов акциями составил более 207,4 млн драмов. Объем вторичных торгов государственными облигациями превысил 25,8 млрд драмов, увеличившись за месяц на 759%, корпоративными облигациями — 16,5 млрд драмов при росте на 118%. Объем репо-сделок репо превысил 32,1 млрд драмов, увеличившись на 548%.
Структура торгов фиксирует концентрацию значительной части активности в инструментах с фиксированным доходом и краткосрочном фондировании. Для участников рынка ключевое практическое значение могут иметь ликвидность государственных и корпоративных бумаг, глубина вторичного рынка и операции репо.
7. Госдолг: объем составил $13,9 млрд, ЦБ не видит поводов для обеспокоенности
Совокупный госдолг Армении на 30 июня 2026 года составил $13,901 млрд, увеличившись за месяц на $8,5 млн. Зампред ЦБ Армении Ованнес Хачатрян заявил, что текущий уровень госдолга не вызывает обеспокоенности у регулятора. По его словам, фискальная политика оценивается в том числе с точки зрения дефицита бюджета и премии за риск, а управление долгом ведется в рамках установленных законодательством пороговых значений.
Структура долга может фиксировать увеличение внутренней составляющей при сокращении внешнего долга правительства. Для финансового рынка это связано с ролью госценных бумаг и внутреннего долгового рынка в финансировании государственных потребностей.
8. Международное финансирование: Армения привлечет средства АБР и МБРР
Правительство Армении одобрило привлечение двух крупных кредитов от международных финансовых организаций. Азиатский банк развития предоставит стране $150 млн для бюджетной поддержки в рамках программы по налогово-бюджетной устойчивости и развитию финансовых рынков. Кроме того, Армения привлечет от Международного банка реконструкции и развития 170,3 млн евро для реализации программы экономической трансформации.
Для финансового рынка средства международных институтов дополняют внутренние и внешние источники государственного финансирования. Одновременно связанные с кредитными программами меры могут охватывать развитие долгового и финансового рынков и институциональные изменения в экономике.
9. Кредитные организации: активы выросли, прибыль сократилась
Совокупные активы кредитных организаций Армении, согласно бюллетеню агентства «АРКА», на конец июня составили 905,17 млрд драмов, увеличившись с начала года на 5,12%. Кредитные вложения и лизинговые операции достигли 681,76 млрд драмов, капитал кредитных организаций составил 467,14 млрд драмов, увеличившись с начала года на 2,82%. Совокупная чистая прибыль 44 действующих кредитных организаций за первое полугодие снизилась на 31,6% год к году, до 21,02 млрд драмов. Десять организаций завершили отчетный период с убытком.
Таким образом, расширение балансов небанковского кредитного сектора происходило при снижении совокупного финансового результата. Для участников рынка это может усилить значение структуры доходов и расходов, качества кредитных активов и достаточности капитала отдельных организаций.
Итоги недели
На истекшей неделе в финансовой повестке усилился акцент на государственных финансах: объем госдолга сохраняется в рамках действующих фискальных ограничений, а бюджетное и структурное финансирование дополняется ресурсами АБР и МБРР. Основными направлениями внимания остаются темпы банковского кредитования относительно капитала и ресурсной базы, инфляция, структура госдолга и развитие внутреннего рынка заимствований.
