ЕРЕВАН, 16 октября. /АРКА/. Правительства и государственные структуры по всему миру все чаще привлекают финансирование через облигации, номинированные не в долларах США, на фоне усиления конкуренции за капитал и роста стоимости заимствований. Об этом заявила глава глобального подразделения Citi по работе с государственным сектором Стефани фон Фридебург в интервью Reuters на полях ежегодных заседаний Международного валютного фонда и Всемирного банка в Бангкоке.
По ее словам, государственные и частные эмитенты проявляют растущий интерес к долговым рынкам в национальных валютах, включая китайский юань, австралийский, гонконгский и сингапурский доллары, стремясь диверсифицировать источники финансирования.
«Объем доступного капитала ограничен, и впервые за многие годы суверенные заемщики государственного сектора и частные корпорации конкурируют за этот капитал. И это действительно обусловлено потребностью государств в заимствованиях», — отметила фон Фридебург.
Она пояснила, что государства все активнее выпускают долговые обязательства для финансирования инфраструктуры, энергетической безопасности, обороны и программ развития. При этом конкуренция за средства усиливается из-за масштабных частных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ).
По данным рейтингового агентства Fitch, доходность эталонных 10-летних государственных облигаций в десяти крупнейших развитых экономиках мира с начала 2026 года выросла в среднем на 81 базисный пункт.
Наиболее уязвимыми в условиях дефицита капитала становятся развивающиеся страны, которые уже сталкиваются с высокой долговой нагрузкой и ограниченными бюджетными возможностями. По оценке фон Фридебург, без альтернативных механизмов, включая обмен долговых обязательств на инвестиции в развитие, им будет сложно финансировать энергетические, транспортные и цифровые проекты.
Вместе с тем представитель Citi подчеркнула, что, несмотря на диверсификацию заимствований, доллар США сохранит статус доминирующей мировой резервной валюты в обозримом будущем, поскольку другие рынки не могут сравниться с американским по глубине и ликвидности.
Фон Фридебург также отметила, что рост цен на золото побуждает управляющих резервами активнее рассматривать инструменты хеджирования, управления ликвидностью и привлечения кредитов под залог золотых резервов.
