ЕРЕВАН, 21 октября. /АРКА/. Федеральная резервная система (ФРС) США, вероятнее всего, сохранит процентную ставку без изменений на заседании 27–28 октября, однако вновь повысит ее в декабре на фоне устойчивой инфляции и сильных экономических показателей. Об этом свидетельствуют результаты опроса Reuters, проведенного 16–20 октября среди 100 экономистов.
Подавляющее большинство респондентов — 94 из 100 — ожидают, что в октябре ФРС сохранит ставку по федеральным фондам в диапазоне 3,75–4,00%, что соответствует рыночным ожиданиям. При этом все участники опроса прогнозируют повышение ставки в декабре, тогда как месяцем ранее такого мнения придерживались менее половины экономистов.
В сентябре Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) единогласно повысил ставку на 25 базисных пунктов. Несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, представители ФРС в последнее время сигнализировали о предпочтении более осторожного и постепенного подхода к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики.
Риски дополнительного повышения ставок
Почти 60% опрошенных экономистов ожидают, что ставка достигнет пика в диапазоне 4,00–4,25%. Однако 38 из 92 респондентов прогнозируют как минимум два дополнительных повышения, что свидетельствует об усилении ожиданий более жесткой политики регулятора.
«Риски указывают на то, что ФРС в конечном итоге придется повышать ставки сильнее, чем мы ожидаем», — заявил главный экономист по США Morgan Stanley Майкл Гейпен.
Старший экономист Mizuho Securities Алекс Пелле считает отказ от повышения ставки в октябре ошибочным решением. По его оценке, ФРС повысит ставку на 25 базисных пунктов в декабре, однако вероятность более существенного повышения на 50 базисных пунктов превышает вероятность сохранения ставки без изменений.
Неопределенность относительно дальнейших действий регулятора уже вызвала значительные колебания на рынке американских гособлигаций. Доходность долгосрочных казначейских бумаг 7 октября достигла многолетних максимумов, после чего снизилась почти на 25 базисных пунктов по мере ослабления ожиданий октябрьского повышения ставки.
Инфляция остается выше целевого уровня
Инфляция в США превышает целевой показатель ФРС в 2% уже почти шесть лет. Согласно медианным прогнозам участников опроса, индекс цен расходов на личное потребление (PCE), являющийся ключевым инфляционным ориентиром регулятора, в ближайшие кварталы будет оставаться более чем на один процентный пункт выше целевого уровня и вернется к нему не ранее 2028 года.
Дополнительное давление на цены оказывают подорожание энергоносителей на фоне войны США с Ираном и новые импортные пошлины. Цены на нефть удерживаются выше $100 за баррель.
В то же время американская экономика демонстрирует устойчивость. Во втором квартале ВВП США вырос на 2,2% в годовом исчислении, во многом благодаря инвестициям в технологии искусственного интеллекта. В третьем квартале рост оценивается в 3,2%, а в четвертом ожидается замедление до 2,2%.
По прогнозам экономистов, экономика США вырастет на 2,3% в 2026 году и на 2,1% в 2027 году, что превышает оцениваемый ФРС неинфляционный темп роста в 2%.
Как отметила экономист UBS Эбигейл Уотт, значительную роль в поддержании экономической активности играют инвестиции в инфраструктуру ИИ, а устойчивость потребительских расходов во многом обеспечивается домохозяйствами с высокими доходами, получающими выгоду от роста фондового рынка.
