ЕРЕВАН, 17 августа. /АРКА/. Финансовая повестка Армении на минувшей неделе была сосредоточена на настройке платежной и криптовалютной инфраструктуры, активности рынка капитала и параметрах следующего этапа всеобщего медицинского страхования. В сегменте небанковского кредитования опубликованные показатели первого полугодия зафиксировали рост кредитно-лизингового портфеля и объема инвестиционного портфеля кредитных организаций.
1. Платежный рынок: ЦБ упростил правила использования электронных кошельков
Совет Центрального банка Армении, согласно сообщению от 11 августа, утвердил изменения в регулировании выпуска и использования электронных денег. Отменено обязательное наличие банковского счета или платежной карты для открытия электронного кошелька, а его пополнение и погашение стало доступно как в безналичной, так и в наличной форме. Требования по идентификации и надлежащей проверке клиентов в рамках законодательства по ПОД/ФТ сохраняются.
Регулирование может сформировать более самостоятельный сегмент электронных денег внутри платежного рынка при сохранении действующих требований комплаенса. Для банков и платежных организаций это может означать изменение конкурентной среды в части базовых платежных сервисов и обслуживания электронных кошельков.
2. Рынок капитала: спрос на гособлигации превысил объем размещения
На Фондовой бирже Армении 11 августа состоялся аукцион по размещению пятилетних гособлигаций объемом 40 млрд драмов. Совокупный спрос достиг 69,37 млрд драмов, средневзвешенная доходность составила 7,4768%, купонная ставка — 7,6%.
Параллельно на корпоративном долговом рынке был представлен новый выпуск: ООО «ИКО МАШИНЕРИ» объявило о размещении именных купонных облигаций объемом 1,1 млрд драмов. Размещение зарегистрированного ЦБ программного выпуска запланировано с 17 августа по 19 октября, организатором выступает Cube Invest.
Два сегмента долгового рынка одновременно демонстрируют использование биржевой инфраструктуры как государством, так и частными эмитентами. Для институциональных и частных инвесторов это может расширить набор доступных инструментов с различным профилем доходности, срока и кредитного риска.
3. Криптоактивы: ЦБ продолжил формирование нормативной базы
Центральный банк Армении 12 августа вынес на общественное обсуждение еще два проекта нормативных актов, необходимых для применения закона «О криптоактивах». Таким образом, регулятор продолжил формирование вторичной нормативной базы для функционирования регулируемого рынка цифровых активов.
Работа над подзаконными актами переводит регулирование криптоактивов из рамочного законодательного уровня в плоскость практических требований к участникам рынка. Для финансового сектора ключевое значение могут иметь единые правила работы, надзора и взаимодействия традиционной финансовой инфраструктуры с новым регулируемым сегментом.
4. Валютный рынок: доллар завершил неделю практически на уровне ее начала
По данным Центрального банка, 10 августа среднерыночный курс доллара составлял 365,88 драма, евро — 422,81 драма, российского рубля — 4,4354 драма. По итогам 14 августа доллар составил 365,82 драма, евро — 422,74 драма, рубль — 4,3644 драма. Таким образом, курсы доллара и евро завершили рабочую неделю практически на уровнях ее начала, тогда как курс рубля снизился примерно на 1,6%.
Для банков, компаний с валютными обязательствами и участников внешней торговли такая динамика могла означать сохранение относительно стабильной долларовой стоимости драма в течение рабочей недели, а изменения курса евро и рубля оставались отдельным фактором для операций, номинированных в этих валютах.
5. Кредитные организации: портфели продолжили рост в первом полугодии
Совокупный кредитно-лизинговый портфель кредитных организаций Армении по состоянию на конец июня составил 681,8 млрд драмов, увеличившись на 1,64% по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,23% с начала года. В то же время совокупный инвестиционный портфель кредитных организаций по итогам первого полугодия превысил 102,3 млрд драмов. Показатель рассчитан на основании отчетности 18 из 44 действующих кредитных организаций.
Эти данные показывают, что наряду с основной кредитно-лизинговой деятельностью заметную роль сохраняют инвестиционные инструменты. Для рынка это может означать одновременное присутствие кредитных организаций как поставщиков финансирования реальному сектору и как участников рынка финансовых активов.
6. Инвестиционная среда: ЦБ указал на значение предсказуемости правил
Международных инвесторов могут сдерживать не столько сами риски, связанные с вложениями в Армению, сколько непредсказуемость правил игры и макроэкономической среды, заявил глава управления денежно-кредитной политики ЦБ РА Вазген Погосян. Он подчеркнул значение последовательной регуляторной среды и понятных условий для принятия долгосрочных инвестиционных решений.
На практике акцент ЦБ смещает внимание с формального уровня инвестиционных рисков на качество институциональной среды. Для банков, инвесткомпаний и потенциальных иностранных инвесторов ключевое значение могут иметь стабильность требований, прозрачность регуляторных процедур и последовательность применения установленных правил.
7. Всеобщее медстрахование: обсуждается модель для работников с зарплатой до 200 тыс. драмов
Правительство Армении 12 августа представило подход к включению с 1 января 2027 года в систему всеобщего медицинского страхования наемных работников с зарплатой до 200 тыс. драмов. В рассматриваемой модели из ежемесячного страхового платежа в 10,8 тыс. драмов государство субсидирует 4,4 тыс. драмов, работник оплачивает 2 тыс. драмов, а работодатель — еще 4,4 тыс. драмов. Окончательные параметры пока находятся на стадии обсуждения.
Для бизнеса ключевым практическим параметром обсуждаемой модели может стать участие работодателя в финансировании страхового взноса. Для страховой и финансовой инфраструктуры расширение охвата может означать увеличение масштаба денежных потоков и числа участников системы.
Итоги недели
ЦБ расширил возможности использования электронных денег и продолжил формирование регулирования рынка криптоактивов, в то время как долговой рынок сохранял активность как в государственном, так и в корпоративном сегменте. В институциональной повестке усилилось внимание к платежной инфраструктуре и финансовой модели следующего этапа всеобщего медицинского страхования.
